信息配置、声誉机制与监管优化——股权众筹治理的新范式

doi:10.16388/j.cnki.cn42-1843/c.2017.06.012

江汉学术 ›› 2017, Vol. 36 ›› Issue (6): 85-93.doi: 10.16388/j.cnki.cn42-1843/c.2017.06.012

信息配置、声誉机制与监管优化——股权众筹治理的新范式

唐士亚

上海交通大学凯原法学院，上海 200030

收稿日期:2017-08-24 修回日期:2017-08-24 出版日期:2017-12-15 发布日期:2017-11-13
作者简介:唐士亚，男，福建福州人，上海交通大学凯原法学院博士生。
基金资助:
国家社科基金一般项目“我国互联网金融市场准入与监管法制重大理论与实践问题研究”（16BFX098）

Information Configuration, Reputation Mechanism, and the Optimized Supervision——A New Paradigm of Equity Crowd-funding Management

TANG Shiya

Received:2017-08-24 Revised:2017-08-24 Online:2017-12-15 Published:2017-11-13

摘要/Abstract

摘要： 现有股权众筹治理研究主要从行政强制监管的单一视角出发，根据治理对象或治理主体的不同，产生了“平台中心论”“投资者中心论”和“监管机构中心论”三种观点。实践表明，传统金融监管的强制性特点与股权众筹的新型内涵逆向相悖。基于繁重的执法负荷与相对稀缺的执法资源，股权众筹治理亟需创新治理模式。声誉机制具备的信号显示/发送功能具有良好的信息导向功能，借助无数投资者“用脚投票”深入作用于股权众筹平台和筹资者的核心利益，是一种高效的社会治理之道。声誉机制生效需要信息、权力、成本和时间要件，并依赖于信息披露制度、信息公示制度和有奖举报制度等多种信息工具的组合使用。声誉机制的核心在于信息的高效流动，应将“信息生产—披露—分级—反馈”全面整合，确保有效信息迅速进入投资者和社会公众的认识结构，构建以声誉惩罚为中心的股权众筹信息治理框架。

关键词: 股权众筹, 声誉机制, 信息工具, 信息披露, 社会治理

中图分类号:

F830.91

唐士亚. 信息配置、声誉机制与监管优化——股权众筹治理的新范式[J]. 江汉学术, 2017, 36(6): 85-93.

TANG Shiya. Information Configuration, Reputation Mechanism, and the Optimized Supervision——A New Paradigm of Equity Crowd-funding Management[J]. JIANGHAN ACADEMIC, 2017, 36(6): 85-93.

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信息配置、声誉机制与监管优化——股权众筹治理的新范式

Information Configuration, Reputation Mechanism, and the Optimized Supervision——A New Paradigm of Equity Crowd-funding Management

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