摘要： 关于国际股票市场的相关性和波动举出的研究，是个很受关注的主题。中国与香港、日本、美国和英国股票市场的收益相关性相比具有显著优势。收益相关性研究显示：香港股票市场对国内股票市场的影响、短期收益和中长期收益都保持比较高的相关性；日本股票市场对国内股票市场的影响以短期影响为主，随着时间尺度的增长会迅速减小；美国股票市场、英国股票市场对国内股票市的影响，都具有随着时间尺度的增长相关性会逐步增强然后缓慢减小的特征。波动性相关性研究显示国内股票市场短期波动主要受到香港股票市场的影响，而且两个市场的波动不具有方向性特征。中长期波动则同时与香港股票市场、日本股票市场、美国股票市场和英国股票市场保持较高的相关性，中国股票市场与这几个市场的短期、长期波动不具有方向性特征，但是在中期时间尺度下，日本、美国和英国股票市场与国内股票市场之间存在明显的波动溢出特征，波动领先的时差为3天左右。
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