江汉学术 ›› 2022, Vol. 41 ›› Issue (4): 88-102.doi: 10.16388/j.cnki.cn42-1843/c.2022.04.010
吴成颂，常 志
WU Chengsong，CHANG Zhi
摘要： 文章基于2010—2019年中国A股制造业上市公司非平衡面板数据，对经济政策不确定性是否导致企业商业信用规模扩大化，进而缓解企业财务脆弱性进行实证研究。结果显示：经济政策不确定性引起企业商业信用占比上升；商业信用规模扩大又导致企业财务脆弱性减弱，且这一效应在非国有制造业上市公司中表现得更加明显。但值得注意的是，通过检验发现经济政策对于财务脆弱性的总效应为正，即随着经济政策不确定性的增高，企业财务脆弱性会加大，说明经济政策不确定性影响财务脆弱性还存在其他作用路径。进一步研究发现，经济政策不确定性会通过影响企业信贷资金直接作用于企业财务脆弱性，且给企业财务脆弱性带来的恶化效应大于通过影响商业信用给企业财务脆弱性所带来的缓解效用，这为企业在政策预期不明确的时期更好地降低自身运营风险提供了理论依据。
中图分类号:
