摘要： 围绕美联储“加息+缩表”双重叠加效应和中美贸易摩擦等政策不确定性，以及国内货币政策环境的变化和“房产货币化”导致“实体经济空心化”问题，从内外两个层面剖析我国当前货币政策操作所面临的“稳增长”还是“抑通胀”、“紧货币”还是“宽货币”之两难选择困境，并据此提出下一阶段我国应对美联储政策不确定性的货币政策操作（化解）策略：一是要立足宏观上要稳的思路，继续保持货币政策的稳健中性；二是立足微观上要活的思路，充分发挥货币政策工具操作的灵活性；三是立足不发生系统性金融风险的主基调，充分发挥宏观审慎评估作用来化解重大领域金融风险；四是立足“渐进开放与恰当管理相融合”的主策略，持续推进金融改革开放；五是立足“静观其变、后发制人”的巧策略，稳健推进人民币汇率制度改革的货币政策操作思路。
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