基金家族造星策略有效性与主体识别研究——基于明星基金与晨星基金经验数据的比较

江汉学术 ›› 2014, Vol. 33 ›› Issue (5): 13-18.

基金家族造星策略有效性与主体识别研究——基于明星基金与晨星基金经验数据的比较

王晓晖

广东财经大学经济贸易学院，广州５１０３２０

收稿日期:2014-05-13 修回日期:2014-05-13 出版日期:2014-10-15 发布日期:2014-10-10
作者简介:王晓晖，男，湖北武汉人，广东财经大学经济贸易学院讲师，博士。
基金资助:
教育部人文社会科学研究青年基金项目“明星效应下基金家族价值偏爱及家族造星策略有效性研究”（１３ＹＪＣ７９０１５０）；国家社会科学基金青年项目“开放式基金投资风格漂移及风格资产轮换策略有效性研究”（１２ＣＪＹ００６）作者

Effectiveness of Fund Families' Creating-star Strategy and Subject Identification——Based on the Comparing Data of Star-funds and MS Funds

WANG Xiao-hui

School of Economics and Trading,Guangdong University of Finance and Economics,Guangzhou 510320,China

Received:2014-05-13 Revised:2014-05-13 Online:2014-10-15 Published:2014-10-10

摘要/Abstract

摘要： 基于２００７—２０１３年国内主动型股票类基金中明星基金与晨星基金相关数据，通过建立检验明星绩效对家族资金流动影响的固定效应面板数据模型和考察明星绩效概率与家族特征关系的Ｌｏｇｉｔ模型，可实证检验基金家族造星策略的有效性和对家族造星主体进行识别。研究发现，家族造星策略所产生的明星绩效对基金家族新资金流入能产生溢出效应，即明星基金和晨星基金不仅会为自身吸引更多资金流入，而且还会为其所在的同一基金家族中其他成员基金带来新资金流入，这说明家族造星策略对扩大家族资金规模和提升基金家族市场竞争力显著有效；基金间绩效标准差高、基金数量多且尚无明星绩效的基金家族更可能会主动追逐家族造星策略；比较研究结果显示，在以晨星基金作为评价体系的现实基金市场中家族造星策略有效性和造星家族主体识别特征表现的尤为显著。

关键词: 基金家族, 基金业绩, 明星基金, 明星绩效, 主体识别

中图分类号:

F831.5

王晓晖. 基金家族造星策略有效性与主体识别研究——基于明星基金与晨星基金经验数据的比较[J]. 江汉学术, 2014, 33(5): 13-18.

WANG Xiao-hui. Effectiveness of Fund Families' Creating-star Strategy and Subject Identification——Based on the Comparing Data of Star-funds and MS Funds[J]. JIANGHAN ACADEMIC, 2014, 33(5): 13-18.