摘要： 通过对汶川地震中上市公司的捐赠事件研究，可以了解公益慈善行为对企业市场价值和业绩增长的影响。在地震灾害中捐赠的公司，在捐赠日及次日获得了正的超额报酬，捐赠公司的慈善捐赠行为帮助公司所建立的公共信任，对公司价值产生了正面作用，促进了企业销售业绩的增长。相比未进行捐赠的公司，捐赠公司的同比销售增幅更大，销售费用的促销作用显著更高。采用大样本数据进行多元回归分析，可弥补过去文献研究中样本和研究方法所存在的缺陷，更客观、可靠地估测了公司慈善捐赠对企业的影响；以销售费用的广告效应作为替代变量，可分析企业慈善捐赠引发的社会反响，及其对企业发展的促进作用，证实了企业慈善捐赠的经济后果——这一实证研究结论表明中国公司的公益性慈善捐赠，能够改进公司的竞争环境，有利于公司的健康稳定发展。
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